Вулканическое плато с вершинами высотой до 2119 м. Многочисленные действующие вулканы (Гекла, Лаки), гейзеры, горячие источники. Частые землетрясения. Субарктический морской климат. В Рейкьявике средние температуры января 0 °С, июля 11 °С, в горах холоднее. Осадков 500-4000 мм в год. 11,8 тыс. км2 поверхности покрыто ледниками. Прибрежные воды богаты рыбой. Национальные парки Тингведлир, Миватн-ог-Лахсау, Скафтафедль, Йекюльсаургльюрвюр.

Основа экономики — рыболовство (улов св. 1,5 млн. т в год) и переработка рыбы. Доля в ВВП (1991, %): рыболовство и рыбоперерабатывающая промышленность 14,4, другие отрасли обрабатывающей промышленности 12,3; сельское хозяйство 2,7. Производство электроэнергии 4,4 млрд. кВт·ч, главным образом на ГЭС (1991). Для обогрева жилых домов и теплиц широко используется геотермальная энергия. Добыча геотомита.